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TUI-Aktie: kurzfristig wichtigster Treiber ist der Verkauf der Hapag Lloyd-Anteile
11.05.2012
Nord LB
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Jan Christian Göhmann, Analyst der Nord LB, bekräftigt seine Einschätzung "kaufen" für die Aktie von TUI (ISIN DE000TUAG000 / WKN TUAG00).
Während das operative Ergebnis saisonal üblich im negativen Bereich gelegen habe, würden die Zahlen des Konzerns für das zweite Quartal 2011/12 ein deutliches Umsatzwachstum aufzeigen. Die positive Umsatzentwicklung habe sich in diesem Quartal mit einem Plus von 6,6% auf 3,28 Mrd. EUR weiter fortgesetzt. Die Erlössteigerung im ersten Halbjahr 2011/12 liege bei 5,8% auf 6,73 Mrd. EUR.
Das bereinigte EBITA habe sich in Q2 auf -224 Mio. EUR verbessert, wobei sich ein verbessertes Ergebnis bei TUI Hotel & Resorts oder auch die gute Entwicklung bei TUI UK positiv ausgewirkt hätten. Hingegen habe das EBITA (as reported) auf -309,5 Mio. EUR nachgegeben. Die Nettofinanzverbindlichkeiten würden zum 31.03.2012 einen Rückgang auf 1,03 Mrd. EUR aufweisen. Zudem werde bis zum 30.06.2012 ein weiterer Cash Inflow von 475 Mio. EUR im Zuge des Verkaufs von 17,4% der Anteile an Hapag Lloyd erwartet. Nach Einschätzung der Analysten könnte die Verwertung der verbliebenen Anteile für zusätzliche positive Impulse sorgen.
So bleibe der Verkauf des Anteils von 22,5% ein wichtiger Katalysator für die Entwicklung der Aktie, wobei die Analysten den möglichen Verkaufserlös nicht ausreichend im Kurs berücksichtigt sehen würden. Der vom Management bestätigte Ausblick sowie die operative Entwicklung bei Hotels & Resorts würden ihre positive Einschätzung zur Aktie untermauern. Auch wenn sich weiterhin Unsicherheiten durch das schwierige konjunkturelle Umfeld ergeben könnten, sähen sie den Verkauf der verbliebenen Anteile an Hapag Lloyd als kurzfristig wichtigsten Katalysator.
Die Analysten der Nord LB bestätigen sowohl das Kursziel für die TUI-Aktie von 7,80 EUR als auch ihre Empfehlung "kaufen". (Analyse vom 11.05.2012) (11.05.2012/ac/a/d)
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